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债牛基础仍在 关注短久期城投债

时间:2019/10/21 19:19:45  作者:  来源:  浏览:263  评论:0
内容摘要:  具体策略方面,中信保诚基金认为,利率债应适当控制久期,等待风险释放;短久期城投债安全性有所提高,可适度下沉资质;可转债方面,好中选优,积极布局内需成长。“股市回调仍是优质品种的布局良机,积极关注优质新券机会,存量券则要把握交易节奏。”该公司称。  四季度债市基本面仍然不错  ...
     具体策略方面,中信保诚基金认为,利率债应适当控制久期,等待风险释放;短久期城投债安全性有所提高,可适度下沉资质;可转债方面,好中选优,积极布局内需成长。“股市回调仍是优质品种的布局良机,积极关注优质新券机会,存量券则要把握交易节奏。”该公司称。

  四季度债市基本面仍然不错

  今年以来,全球宏观经济景气度趋于下行,国内社融增速年内高点已现,7-8月份保持在10.7%,较6月高点有所回落,预计回落后整体趋稳,专项债托底作用有待观察。

  展望四季度,中信保诚认为,地产投资和制造业投资的增长势头仍然乏力,基建投资受专项债扩容影响,预计小幅上行,但幅度有限;社会消费品零售增速弱势状况有望改善,但工业增加值将维持低位;外需趋势受海外因素制约,面临一定的压力。

  中信保诚认为宏观政策逆周期调节诉求在上升,预计四季度央行将运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕,但动用价格工具和大额净投放的可能性较低。

  短久期城投债安全性较高

  中信保诚基金认为,总体来看,债牛基础仍在。“短期来看,货币政策在价格工具的使用方面仍显谨慎,叠加专项债年内扩容的预期,一定程度上限制了利率下行的空间,利率债可适当控制久期,等待利空消化。但货币宽松延后延长了债牛的时间,若利率出现快速上行反而是介入的时点。

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